Tenaris S.A. anunció hoy los resultados del cuarto trimestre ydel ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 comparados con losresultados del cuarto trimestre y del ejercicio finalizado el 31 dediciembre de 2008.
La demanda de nuestros tubos mejoró durante el cuarto trimestre y lasentregas en nuestro segmento operativo de Tubos aumentaron 25% con respectoal trimestre anterior. Sin embargo, los ingresos por ventas netos y elresultado operativo no se beneficiaron proporcionalmente debido a que losprecios de venta promedio disminuyeron y no fueron totalmente compensadospor la disminución de los costos.Un nivel mas bajo de despachos de productos high-end afectó también losmárgenes del trimestre.
Los flujos de efectivo originados en actividades operativas se mantuvieronpositivos y redujimos nuestra inversión en capital de trabajo en un montoadicional de US$202,4 millones. Nuestra posición neta de caja (deudafinanciera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) aumentó aUS$675,7 millones al cierre del período luego del pago de un dividendoanticipado durante el trimestre de US$153.5 millones.
En 2009, enfrentamos una fuerte contracción de la demanda de nuestrosproductos y servicios debido a que nuestros clientes realizaron ajustes porlos efectos de la crisis económica y financiera global. Nuestras accionesse focalizaron en ajustarnos a la demanda cambiante y a los ambientescompetitivos y a la vez en posicionar a la compañía para aprovecharcualquier recuperación futura. Los ingresos por ventas netos disminuyeronun 32% interanual a US$8,1 mil millones y nuestro EBITDA disminuyó 43% aUS$2,3 mil millones. No obstante, nuestra posición financiera se vioreforzada debido a que redujimos nuestro capital de trabajo y convertimosnuestra posición de deuda neta de US$1.392,4 millones al 31 de diciembre de2008 en efectivo neto por $675,7 millones al 31 de diciembre de 2009.
Propuesta de dividendo anual
El consejo de administración propone, para aprobación de la asambleageneral ordinaria a celebrarse el 2 de junio de 2010, el pago de undividendo anual de US$0,34 por acción (US$0,68 por ADS), o aproximadamenteUS$401 millones, que incluye el dividendo anticipado de US$0,13 por acción(US$0,26 por ADS) pagado en noviembre de 2009. En caso de que el dividendoanual sea aprobado por los accionistas, el 24 de junio de 2010 se pagará undividendo de US$0,21 por acción (US$0,42 por ADS), o aproximadamente US$248millones, con fecha a circular sin derecho al pago de dividendo(ex-dividend date) fijada para el 21 de junio de 2010.
Situación del mercado y perspectivas
Los precios globales del petróleo aumentaron durante 2009, de un nivelmínimo de aproximadamente US$30 por barril y luego han fluctuado dentro deun rango de US$70-80 por barril. Se prevé que la demanda global de petróleovuelva a crecer en 2010 luego de dos años de contracción como resultado delmayor consumo en países no pertenecientes a la OCDE. El precio del gas enAmérica del Norte disminuyó en la primera mitad del año a un nivel mínimopor debajo de US$3,00 por millón de BTU en agosto antes de aumentar a susniveles actuales superiores a US$5,00 por millón de BTU.
Considerando el año en su conjunto, la cantidad de equipos de perforaciónen actividad en el mercado internacional, según datos publicados por BakerHughes, mostró una disminución promedio de 8% en comparación con 2008,luego de caer en los primeros tres trimestres del año y de aumentar en elcuarto trimestre. El correspondiente número de equipos de perforación enEE.UU., que es más sensible a los precios del gas natural en América delNorte, luego de caer en forma precipitada durante la primera parte del añoa menos de 900 equipos en junio, comenzó a recuperarse en el tercertrimestre como resultado de un aumento en la actividad de perforación depetróleo, para finalizar el año en 1.172. Más recientemente, la actividadde perforación de gas también aumentó y el número de equipos de perforaciónen EE.UU. aumentó a 1.345 al 19 de febrero de 2010. Sin embargo, ladisminución comparada con 2008 ascendió a 42% considerando el año completo.En Canadá, el correspondiente número de equipos de perforación, que tambiénes sensible a los precios del gas natural en América del Norte y donde laactividad de perforación de petróleo y gas se ve afectada por factoresestacionales, mostró una disminución similar de 42% en comparación con2008.
Estimamos que la demanda aparente mundial de productos OCTG disminuyó másde 30% en 2009, reflejo de la caída de la actividad de perforación depetróleo y gas y de los esfuerzos realizados por ajustar los niveles deinventario, en particular en EE.UU.
Con los niveles de actividad actualmente en recuperación y los inventariosen niveles más razonables, cabe esperar que las entregas en nuestrosegmento operativo de Tubos se recuperen en 2010 de los bajos nivelesregistrados en 2009. Sin embargo, en nuestro segmento de Proyectosesperamos menores despachos ya que la cartera de pedidos de nuestros tubosde gran diámetro para proyectos de ductos en América del Sur disminuyódurante el año y finalizó en un nivel muy bajo.
En el primer trimestre un bajo nivel de despachos de productos high-endcontinuará afectando nuestros resultados. Subsecuentemente, los despachosde productos high-end deberían recuperarse. Para el año 2010, esperamos quelos márgenes operativos sean similares a los registrados en 2009.
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubularesdisminuyeron 46% a US$1.500,6 millones en el cuarto trimestre de 2009, encomparación con US$2,757.6 millones en el cuarto trimestre de 2008 debido auna reducción de 37% en el volumen de ventas y a una disminución de 14% enlos precios de venta promedio. En América del Norte, a pesar de que lademanda de productos OCTG aumentó en México, las ventas regionales sevieron afectadas por el ajuste de la demanda y los precios de productosOCTG y tubos de conducción en EE.UU. y Canadá, reflejo de la caída de laactividad de perforación y la reducción de los inventarios. Las ventas enAmérica del Sur se vieron afectadas por bajos niveles de demanda enVenezuela y Argentina. En Europa, las ventas se vieron afectadas por unamenor demanda de los distribuidores que atienden el sector de process andpower plant y menores ventas de productos OCTG principalmente en Rumania.Las ventas en Lejano Oriente y Oceanía disminuyeron principalmente debido auna menor demanda del sector de process and power plant y una menor demandade productos industriales.
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductosdisminuyeron 29% a US$221,2 millones en el cuatro trimestre de 2009, encomparación con US$311,9 millones en el cuarto trimestre de 2008, debido aque la disminución de los volúmenes fue parcialmente compensada por unaumento en los precios de venta promedio.
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron6% a US$125,5 millones en el cuatro trimestre de 2009, en comparación conUS$133,9 millones en el cuarto trimestre de 2008, principalmente comoreflejo de menores ventas de tubos con costura para conduit eléctricos enEE.UU. y varillas de bombeo, parcialmente compensadas por mayores ventas deequipamiento industrial.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentajede los ingresos por ventas netos a 19,7% en el trimestre finalizado el 31de diciembre de 2009 en comparación con 14,3% en el mismo trimestre de2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijossobre menores ingresos.
Otros ingresos (egresos) operativos ascendieron a una ganancia neta deUS$3,5 millones en comparación con una pérdida neta de US$391,6 millones enel mismo trimestre de 2008. Dicha pérdida estuvo principalmente relacionadacon los cargos por desvalorizaciones en nuestras operaciones en América delNorte.
Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$16,1 millones en el cuartotrimestre de 2009 en comparación con un gasto neto por intereses de US$38,2millones en el mismo período de 2008, reflejo de la variación en nuestraposición de deuda neta y menores tasas de interés.
Otros resultados financieros generaron una ganancia de US$3,4 millonesdurante el cuarto trimestre de 2009, en comparación con una pérdida deUS$58,6 millones durante el cuarto trimestre de 2008. Estos resultadosreflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambioy por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y soncompensados en gran medida por cambios en nuestro patrimonio neto. Estosresultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos decambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes aldólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con lasNIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia deUS$18,8 millones en el cuarto trimestre de 2009, en comparación con unapérdida de US$32,8 millones en el cuarto trimestre de 2008. Estosresultados derivaron principalmente de nuestra participación accionaria enTernium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$96,0 millones en elcuarto trimestre de 2009, equivalente a 30% de la ganancia antes delresultado de inversiones en sociedades asociadas y del impuesto a lasganancias. En el cuarto trimestre de 2008, el cargo por impuesto a lasganancias ascendió a US$314,2 millones, el cual, excluyendo el efecto delas pérdidas por desvalorizaciones por US$394,3 millones durante eltrimestre, resultó en una tasa de impuestos de 33%.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria disminuyó a US$18,4millones en el cuarto trimestre de 2009, en comparación con US$20,8millones en el mismo trimestre de 2008.
Flujo de efectivo y liquidez
El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el cuartotrimestre de 2009 ascendió a US$417,0 millones (US$3.063,9 millones duranteel año), en comparación con US$379,3 millones durante el cuarto trimestrede 2008 (US$1.465,0 millones durante el año). El capital de trabajodisminuyó US$202,4 millones en el cuarto trimestre (US$1.737,3 millonesdurante el año) debido a una disminución en los inventarios.
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$133,1millones en el cuarto trimestre de 2009 y a US$460,9 millones durante elaño, en comparación con US$106,1 millones en el cuarto trimestre de 2008 yUS$443,2 millones durante el año. Se prevé que en 2010 las inversiones enactivos fijos e intangibles aumentarán una vez que finalicemos laconstrucción de nuestro nuevo laminador en México.
Durante 2009, la deuda financiera total disminuyó US$1.530,3 millones aUS$1.446,8 millones al 31 de diciembre de 2009, de US$2.977,0 millones al31 de diciembre de 2008. La liquidez (efectivo y equivalentes de efectivo yotras inversiones corrientes) aumentó US$537,9 millones a US$2.122,5millones al 31 de diciembre de 2009 de US$1.584,60 millones al 31 dediciembre de 2008. La deuda financiera neta durante 2009 disminuyóUS$2.068,1 millones a una posición neta de caja positiva de US$675,7millones al 31 de diciembre de 2009.
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubularesdisminuyeron 33% a US$6.670,9 millones en 2009, en comparación conUS$10.010,1 millones en 2008, debido a una fuerte reducción en losvolúmenes (una caída de 40%). Esta reducción en las entregas se vioparcialmente compensada por mayores precios de venta promedio (un aumentode 12%), reflejando en parte una mayor proporción de ventas de productosespecializados de tipo high-end y el efecto retrasado de las variaciones deprecios debido a que los precios de venta promedio aumentaron hastaalcanzar su mayor nivel en el segundo trimestre de 2009. A pesar de lamayor demanda de productos OCTG en México, en América del Norte las ventasdisminuyeron 39%, principalmente debido a una demanda sustancialmente menorde productos OCTG y tubos de conducción en EE.UU. y Canadá, reflejo de lacaída en la actividad de perforación y los ajustes de inventarios luego delaumento repentino en las importaciones de productos provenientes de Chinaen la segunda mitad de 2008 y la primera mitad de 2009. En América del Sur,las ventas disminuyeron, un reflejo de una demanda notablemente menor detodos los sectores en Argentina y de productos OCTG en Venezuela. EnEuropa, las ventas se vieron afectadas por una menor demanda de todos lossectores, incluyendo el sector de process and power plant, el sectorindustrial y automotriz y el sector de petróleo y gas. Las ventas en MedioOriente y África disminuyeron un 10% debido a que la reducida demanda deproductos OCTG fue parcialmente compensada por mayores ventas de tubos deconducción para proyectos en aguas profundas en África Occidental. EnLejano Oriente y Oceanía, las ventas disminuyeron en China y la demanda detodos nuestros productos disminuyó en el resto de la región.
El costo de ventas de productos y servicios tubulares, expresado comoporcentaje de los ingresos por ventas netos, aumentó de 53% a 57%,principalmente debido al efecto negativo de los bajos índices deutilización de la capacidad de producción sobre la eficiencia, la absorciónde costos fijos y semi-fijos y el lapso entre la disminución del costo demateria prima y su impacto en el costo de ventas.
El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares,disminuyó 44% a US$1.576,8 millones en 2009, de US$2,827.0 millones en2008, (en 2008 el resultado operativo incluyó cargos por desvalorizacionespor US$354,9 millones) principalmente debido a la disminución de losvolúmenes.
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductosdisminuyeron 22% a US$986,5 millones en 2009, en comparación con US$1.270,9millones en 2008, reflejo de una fuerte disminución de entregas paraproyectos de gasoductos y otros proyectos de ductos en Brasil, Argentina yColombia, parcialmente compensada por mayores precios de venta promedio, enparticular para proyectos offshore en Brasil.
El resultado operativo derivado de tubos para proyectos de ductos disminuyó16% a US$208,6 millones en 2009, de US$249,0 millones en 2008, debido a ladisminución en los ingresos por ventas netos y a un margen operativoestable.
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios disminuyeron 30% aUS$491,8 millones en 2009, en comparación con US$706,8 millones en 2008,principalmente debido a menores ventas de tubos con costura para conduiteléctricos en EE.UU. y varillas de bombeo.
El resultado operativo derivado de otros productos y servicios disminuyó43% a US$28,1 millones en 2009, de US$49,6 millones en 2008, debido a unadisminución en los ingresos por ventas netos.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentajede los ingresos por ventas netos a 18,1% en 2009 en comparación con 14,9%en 2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijossobre menores ingresos. No obstante, en términos absolutos, los gastos decomercialización y administración disminuyeron US$314,2 millones aUS$1.473,8 millones en 2009, de US$1.788,0 millones en 2008, principalmentedebido a menores comisiones, flete y otros gastos de comercialización,impuestos y costos laborales, reflejo de una menor actividad en términos deventas netas.
Otros ingresos y egresos operativos resultaron en una ganancia neta deUS$3,0 millones en 2009, en comparación con una pérdida neta de US$375,9millones en 2008. Dicha pérdida estuvo principalmente relacionada con loscargos por desvalorizaciones derivados de nuestras operaciones en Américadel Norte.
Los gastos netos por intereses ascendieron a US$87,5 millones en 2009, encomparación con gastos netos por intereses de US$131,2 millones en 2008,reflejo de la variación en nuestra posición de deuda neta y menores tasasde interés.
Otros resultados financieros generaron una pérdida de US$64,2 millones en2009, en comparación con una pérdida de US$99,8 millones durante 2008.Estos resultados reflejan principalmente las pérdidas por diferencias decambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados yson compensados en gran medida por cambios en nuestro patrimonio neto.Estas pérdidas son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos decambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes aldólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con lasNIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia deUS$87,0 millones en 2009, en comparación con una ganancia de US$89,4millones en 2008. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestraparticipación accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias registrado en 2009 ascendió aUS$513,2 millones, equivalente a 31% de la ganancia antes del resultado deinversiones en sociedades asociadas y del impuesto a las ganancias, aligual que en 2008, cuando al excluir el efecto de las pérdidas pordesvalorizaciones registradas durante el año por US$394,3 millones, la tasade impuestos también ascendió a 31%.
El resultado de operaciones discontinuadas ascendió a una pérdida deUS$28,1 millones en 2009 relacionada con la discontinuación de lasoperaciones de Tavsa y Matesi, en comparación con una ganancia poroperaciones discontinuadas de US$306,9 millones en 2008, principalmenterelacionada con el resultado de la venta del negocio de control de presiónde Hydril. En mayo de 2009, el gobierno venezolano anunció lanacionalización de Tavsa y Matesi. En agosto de 2009, Venezuela, a travésdel comité de transición designado por el Ministro de Industrias Básicas yMinería, unilateralmente asumió el control operacional exclusivo de losactivos de Matesi. En noviembre de 2009, Venezuela, a través de PDVSAIndustrial S.A. (una subsidiaria de Petroleos de Venezuela S.A.),formalmente asumió el control operacional exclusivo sobre los activos deTavsa.
La ganancia del ejercicio disminuyó a US$1.207,6 millones en 2009, encomparación con US$2.275,6 millones en 2008, principalmente como reflejo demenores resultados operativos.
La ganancia atribuible a los accionistas ascendió a US$1.161,6 millones, óUS$0,98 por acción (US$1,97 por ADS) en 2009, en comparación con US$2.124,8millones, ó US$1,80 por acción (US$3,60 por ADS) en 2008.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria ascendió a US$46,0millones en 2009, en comparación con US$150,8 millones en 2008,principalmente como reflejo de menores resultados en Confab y pérdidas enNKKTubes.
Principales tenedores inscriptos
El siguiente tenedor ha informado a Tenaris tenencias superiores a 5% delcapital o derechos de voto:
(1) San Faustín N.V. posee todas sus acciones en la Sociedad a través de susubsidiaria en propiedad absoluta I.I.I. Industrial Investments Inc. Rocca& Partners S.A. posee control significativo de la voluntad social de SanFaustín N.V. y cuenta con la capacidad de ejercer influencia sobre asuntosque afectan a San Faustín N.V., o sujetos al voto de los accionistas dedicha sociedad, tales como la elección de directores, la aprobación deciertas transacciones corporativas y otros temas concernientes a laspolíticas de la sociedad. Ningún accionista posee control mayoritario enRocca & Partners.
De acuerdo al formulario 13G/A presentado a la U.S. Securities and ExchangeCommission el 10 de febrero de 2010, Capital World Investors, una divisiónde Capital Research and Management Company, es considerado el beneficiarioefectivo de 48.317.436 acciones ordinarias de Tenaris, representando 4,1%del capital y derechos de voto. Por lo tanto, Capital World Investors hacaído debajo del umbral de 5% referido por la Ley de Transparencia deLuxemburgo.
Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son”declaraciones a futuro” basadas en la opinión y suposiciones actuales delos directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podríanprovocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieranmaterialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Losriesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de laincertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y suefecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y degas.
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