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![]() | Apostar a los bonos atados al PBI
En materia de bonos, el rendimiento del 2006 fue excelente, incluso superando la buena performance del año pasado. La diferencia que encontramos entre los dos años es que durante 2006 los bonos con mayores rendimientos fueron los de largo plazo en dólares, tales como el PARY y el DIVY y el año anterior este lugar era ocupado por los bonos en pesos.
Otra de las vedetes del año fueron los bonos atados al crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI).
Con este contexto y confiando en que se confirmará el escenario de softlanding o aterrizaje suave, se espera que en 2007 las acciones continúen en la tendencia alcista beneficiando los bonos de la región.
De todas maneras y para confirmar estos pronósticos, los analistas aseguran que no hay que quitar la vista de la Reserva Federal (FED) y sus políticas de tasas de interés ante el comportamiento de tres variables muy importantes: inflación, mercado inmobiliario y consumo.
En caso de que la primera se desacelere, el negocio inmobiliario frene su caída y el consumo se mantenga, la FED debería bajar las tasas.
Con estos pronósticos, la inversión más recomendable para el año próximo son los bonos en pesos atados al PBI considerando que se espera un crecimiento del 8 % aproximadamente y que el precio de estos títulos continúa rezagado con respecto a los bonos en dólares.
Alejandra Taboada
ataboada@bancosaldia.com
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